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明日最具爆发力六牛股(名单)

2017-03    来源: A+

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  ()点评:原镁利润大增 业绩大幅增长

  事件:

  公司2016年业绩大增,符合此前预期。2016 年公司实现营业总收入40.48亿元,同比增长30.05%;实现利润总额2.18 亿元,同比增长612.11%;实现归属于股东净利润1.69 亿元,同比增长462.07%;实现基本每股收益0.5534 元,同比增长429.06%。从第四季度来看,公司营收、盈利能力增长更为迅猛:公司实现营业总收入12.61 亿元,同比增长52.18%;实现归属于上市公司股东净利润5221.08 亿元,同比增长818.99%。

  公司业绩大增的主要原因是原镁利润增加。一是原镁毛利增加。2016 年原镁价格不断上涨,硅铁等成本下跌,原镁利润率提升。2016 年中报显示,原镁毛利率达到20.95%,而2015 年同期为6.66%。从镁锭和硅铁价差来看,2016 年四季度的原镁盈利仍然位于高位。另一方面,公司原镁产量增长也是重要原因。我们看好镁在领域的迅速增长,未来公司将享受原镁产能扩张的高业绩弹性。

  公司切入镁合金深加工领域,助力公司业绩增长。公司公司镁合金加工分为压铸和锻造两种。压铸产能目前8000 吨,主要在南京本部和荆州,目前以方向盘骨架为主。荆州工厂将在2017 年逐步投产、达产。另外公司还与宜安科技合资成立压铸企业,继续深耕汽车用镁市场。锻压件方面,公司已经通过surface 的认证,成功切入了手机、平板电脑等3C 领域。未来将会为公司持续贡献利润。

  盈利预测与评级:预计公司在2016 年~2018 年分别实现归母净利润1.23亿元、9.99 亿元、13.77 亿元,对应的EPS 分别为0.52、0.82、1.11 元,股价对应PE 为36X、23X、17X,给予“增持”评级。

  提示:镁、铝价格波动风险;行业竞争进一步加剧风险(兴业证券 任志强 邱祖学 严鹏 何静)

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